市场短评：市场热情升温，股市突破前期高点
文章来源：通和投研发布时间：2025-08-15
最近一段时间A股慢牛格局稳健，市场气氛逐步升温。8月13日，上证指数盘中突破2024年10月8日的前高点——3674.4点，创2021年12月以来新高，最高达3688.63点。截至下午收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别报收3683.46点、11551.36点、2496.5点，分别涨0.48%、1.76%、3.62%。市场成交金额和融资融券金额双双突破2万亿，牛市格局愈发清晰。A股市场走牛是多重原因共振的结果。首先是对经济活动回暖预期在增强。中国人民银行刚刚发布的7月数据显示，广义货币（M2）增速加快，社会融资规模增速保持较高水平，贷款规模保持合理增长。7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%，比上月高0.5个百分点，比上年同期高2.5个百分点。狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%。本月M1与M2增速之差为3.2个百分点，较去年9月高点大幅收窄，总体呈现收窄态势，表明资金循环效率正不断提高，也是显示经济活动回暖的重要指标。其次，由管理层主导的“反内卷”正在经济领域徐徐展开，各行各业都开始积极行动。本质上，“反内卷”就是一场从扩张争取市场份额转向要利润的全社会的战略转向，利润率的提升当然有助于资本市场走强。再次，中国在AI领域紧紧跟在美国后面并不断追赶，全球最顶尖的AI人才有半数都是华裔，中国的算力瓶颈也在半导体领域不断突破的过程中逐渐缓解，AI叠加强大的工业产业链将中国的竞争优势不断扩大。最后，目前国际局势正从特朗普上台后挑起关税战的激烈冲突走向尘埃落定的缓和期，中美竞争烈度的降低也有助于资本市场风险偏好降低估值提升。总之，A股的慢牛格局依然形成，金融市场有个重要的特性就是预期会影响真实经济走向并自我实现，热切期待看到资本市场繁荣带动经济走强并进入正反馈循环！